BASF Outperformer
02.11.06 10:57
LRP
Mainz (aktiencheck.de AG) - Dr. Silke Stegemann, Analystin der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von BASF unverändert mit "Outperformer" ein.
BASF habe heute Morgen die Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2006 publiziert. Sie würden ein gemischtes Bild zeigen: Mit einem Umsatz von 13,299 Mrd. EUR (LRPe: 13,05 Mrd. EUR, Konsens: 12,85 Mrd. EUR) hätten die Ludwigshafener positiv überraschen können. Wachstumstreiber seien dabei insbesondere die Akquisitionen von Engelhard, Degussa Bauchemie und Johnson Polymer sowie höhere Verkaufspreise im Chemiegeschäft und bei Öl/Gas gewesen.
Das EBIT vor Sondereinflüssen sei mit 1,615 Mrd. EUR im Rahmen der Markterwartung von 1,624 Mrd. EUR (LRPe: 1,64 Mrd. EUR) ausgefallen. Hier habe das operative Ergebnis sowohl bei der Chemie mit 444 Mio. EUR (LRPe: 385 Mio. EUR) als auch bei den Kunststoffen mit 316 Mio. EUR (LRPe: 270 Mio. EUR) ein besseres Resultat gezeigt. Dagegen hätten die Performance Produkte (239 Mio. EUR) und der Bereich Pflanzenschutz & Ernähung (-46 Mio. EUR) nicht die Schätzung der Analysten der LRP erreicht.
Das EBIT reported habe mit 1,438 Mrd. EUR nicht die Analystenschätzung von 1,52 Mrd. EUR erzielen können. Ein Grund seien höhere Sonderaufwendungen von -177 Mio. EUR (LRPe: -120 Mio. EUR). Dies habe die vorläufige Stilllegung der THF-Anlage am Standort Caojing/China, den Verbrauch des Step-ups auf Vorräte der übernommenen Degussa-Bauchemie und Maßnahmen zur Restrukturierung des Unternehmensbereichs Feinchemie betroffen.
Auf dem Jahresüberschuss von 613 Mio. EUR (LRPe: 694 Mio. EUR, Konsens: 644 Mio. EUR) hätten auf der einen Seite eine höhere Steuerquote von 49% (LRPe: 46%) und ein schwächeres Finanzergebnis (-133 Mio. EUR, LRPe: -100 Mio. EUR) gelastet.
Positiv zu werten sei jedoch die Initiierung eines neuen Restrukturierungsprogramms. Teil dieses neuen Programms seien unter anderem die Schließung der Produktion von Polystyrol in Tarragona/Spanien sowie die Restrukturierung der Butandiol-Wertschöpfungskette und die Feinchemie. BASF erwarte Einsparungen von 300 Mio. EUR jährlich, die bis 2008 erreicht werden sollten. Dafür seien Einmalaufwendungen von 160 Mio. EUR sowie Abschreibungen von 270 Mio. EUR nötig. Damit beweise das BASF-Management, dass sie weiterhin an ihrer Portfoliooptimierung arbeiten würden. Dazu würden nicht nur weitere Akquisitionen zählen, sondern auch vorhandene Bereiche würden immer auf den Prüfstand gestellt.
Die Analysten der LRP bewerten die Aktie von BASF weiterhin mit "Outperformer". Das Kursziel 12/2007 sehe man bei 72,00 EUR. (02.11.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
BASF habe heute Morgen die Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2006 publiziert. Sie würden ein gemischtes Bild zeigen: Mit einem Umsatz von 13,299 Mrd. EUR (LRPe: 13,05 Mrd. EUR, Konsens: 12,85 Mrd. EUR) hätten die Ludwigshafener positiv überraschen können. Wachstumstreiber seien dabei insbesondere die Akquisitionen von Engelhard, Degussa Bauchemie und Johnson Polymer sowie höhere Verkaufspreise im Chemiegeschäft und bei Öl/Gas gewesen.
Das EBIT vor Sondereinflüssen sei mit 1,615 Mrd. EUR im Rahmen der Markterwartung von 1,624 Mrd. EUR (LRPe: 1,64 Mrd. EUR) ausgefallen. Hier habe das operative Ergebnis sowohl bei der Chemie mit 444 Mio. EUR (LRPe: 385 Mio. EUR) als auch bei den Kunststoffen mit 316 Mio. EUR (LRPe: 270 Mio. EUR) ein besseres Resultat gezeigt. Dagegen hätten die Performance Produkte (239 Mio. EUR) und der Bereich Pflanzenschutz & Ernähung (-46 Mio. EUR) nicht die Schätzung der Analysten der LRP erreicht.
Auf dem Jahresüberschuss von 613 Mio. EUR (LRPe: 694 Mio. EUR, Konsens: 644 Mio. EUR) hätten auf der einen Seite eine höhere Steuerquote von 49% (LRPe: 46%) und ein schwächeres Finanzergebnis (-133 Mio. EUR, LRPe: -100 Mio. EUR) gelastet.
Positiv zu werten sei jedoch die Initiierung eines neuen Restrukturierungsprogramms. Teil dieses neuen Programms seien unter anderem die Schließung der Produktion von Polystyrol in Tarragona/Spanien sowie die Restrukturierung der Butandiol-Wertschöpfungskette und die Feinchemie. BASF erwarte Einsparungen von 300 Mio. EUR jährlich, die bis 2008 erreicht werden sollten. Dafür seien Einmalaufwendungen von 160 Mio. EUR sowie Abschreibungen von 270 Mio. EUR nötig. Damit beweise das BASF-Management, dass sie weiterhin an ihrer Portfoliooptimierung arbeiten würden. Dazu würden nicht nur weitere Akquisitionen zählen, sondern auch vorhandene Bereiche würden immer auf den Prüfstand gestellt.
Die Analysten der LRP bewerten die Aktie von BASF weiterhin mit "Outperformer". Das Kursziel 12/2007 sehe man bei 72,00 EUR. (02.11.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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